Gobierno de Sheinbaum tiene su peor caída desde Zedillo en inversión física, con un 44% destinado únicamente a Pemex; expertos señalan que podría afectar seriamente el crecimiento económico

MÉXICO.— La inversión física del gobierno federal de México, que se destina a proyectos de infraestructura, ha registrado en el inicio del sexenio de Claudia Sheinbaum su mayor caída desde 1995. Esta disminución, que llega al 34% en términos reales comparado con el mismo periodo del año anterior, ha alcanzado los 283,500 millones de pesos, según datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) citados por El Economista.

La inversión física se refiere a los recursos que el gobierno destina a proyectos tangibles como carreteras, edificios, maquinaria, y equipos. A diferencia de la inversión financiera, que se refiere a transacciones monetarias, la inversión física tiene un impacto directo en la infraestructura del país.

Jorge Cano, Coordinador del Programa de Gasto Público en México Evalúa, explicó que la inversión física del gobierno puede generar un efecto positivo sobre la inversión privada, si se lleva a cabo correctamente. Sin embargo, actualmente la asignación de recursos está siendo cuestionada.

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¿A qué sectores se destina la inversión física?

Un aspecto preocupante de la caída en la inversión física es la distribución de los recursos. Actualmente, el 44% de la inversión se ha destinado a Petróleos Mexicanos (Pemex), mientras que solo el 5% se ha dirigido a los sectores de educación y salud, según los datos publicados por el medio. En cuanto a seguridad, solo el 2% de la inversión se ha destinado a este rubro, un porcentaje que preocupa a los analistas.

Pemex, históricamente el principal receptor de la inversión física, ha experimentado una disminución en su capacidad de generar ingresos para el gobierno federal. A pesar de los esfuerzos por incrementar la producción, como el caso de la refinería Dos Bocas, las inversiones no han generado los rendimientos esperados.

Según Cano:

Pemex ha disminuido los recursos que aporta al gobierno federal y al mismo tiempo no hemos visto que sus inversiones se traduzcan en un mejor rendimiento de la petrolera”.

El segundo rubro con mayor asignación de recursos ha sido Vivienda y servicios a la comunidad, con el 31% de la inversión, seguido por el sector de Transporte con un 14%. Otros sectores como la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y la Secretaría de Energía recibieron solo el 4% de los fondos, mientras que educación y salud recibieron 3% y 2%, respectivamente.

¿Por qué ha caído la inversión física en 2025?

La caída de la inversión física en el primer año de gobierno de Sheinbaum se debe a dos factores principales:

• El primero es histórico: como ocurre en cada cambio de sexenio, el gobierno entrante enfrenta dificultades para ejercer el gasto público debido a una “curva de aprendizaje”. En el caso del gobierno de Andrés Manuel López Obrador, por ejemplo, la inversión en su primer año también cayó un 28% en 2019. En 1995, durante el primer año de Ernesto Zedillo, la caída fue del 48%.
• Sin embargo, este año el gobierno de Sheinbaum enfrenta un desafío adicional: el alto endeudamiento heredado del gobierno anterior. Para controlar este endeudamiento, se han implementado recortes al gasto, que han afectado no solo la inversión física, sino también otros rubros como el gasto programable.

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Consecuencias para el crecimiento económico

Jorge Cano advirtió que una caída tan pronunciada en la inversión física podría tener un impacto negativo en la economía del país. La falta de inversión pública en infraestructura podría desincentivar a la inversión privada, lo que a su vez frenaría el crecimiento económico.

La falta de recursos destinados a sectores clave como educación, salud y seguridad también puede tener consecuencias a largo plazo para el desarrollo social del país.