HR Ratings baja la perspectiva crediticia de México a ‘negativa’, siguiendo la decisión de Moody’s

CIUDAD DE MÉXICO.- La agencia calificadora HR Ratings anunció que ha cambiado la perspectiva crediticia de México de estable a negativa, aunque mantiene la calificación de largo plazo en HR BBB+ (G) para la deuda soberana. Este ajuste en la perspectiva, que se une a la decisión tomada previamente por la agencia Moody’s, responde a diversos factores económicos que afectan las proyecciones de crecimiento y la sostenibilidad fiscal del país en los próximos años.

El impacto del cambio en la perspectiva de México

La calificación de la deuda soberana de México ha sido una herramienta clave para evaluar la confianza de los inversores en la estabilidad económica del país. Con este cambio en la perspectiva, HR Ratings reconoce una serie de riesgos asociados a la evolución de la economía mexicana, los cuales podrían tener implicaciones para la deuda externa e interna de México.

Razones del cambio a perspectiva negativa

La agencia HR Ratings explicó que la modificación en la perspectiva fue motivada por un deterioro de las proyecciones de crecimiento económico para los años 2024 y 2025. En particular, se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) de México crezca solo un 1.4% en 2024 y 1.1% en 2025, cifras muy por debajo de las expectativas oficiales del gobierno, que proyecta un crecimiento de 2.1% y 2.3%, respectivamente.

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El cambio en la Perspectiva de Estable a Negativa es resultado del deterioro en nuestras estimaciones de crecimiento económico en 2024 y 2025 para México, así como de nuestra expectativa de una reducción más lenta del déficit fiscal para 2025”, explicó HR Ratings en su informe.

Factores económicos clave que afectan las perspectivas de crecimiento

1. Desaceleración del Sector Industrial

Uno de los principales factores detrás de la baja en las previsiones de crecimiento es la desaceleración de la actividad industrial en México, especialmente en el sector de la construcción y en la manufactura. Estos sectores, que habían mostrado cierto dinamismo en el pasado, se han visto afectados por la falta de demanda externa y la menor inversión interna.

2. Déficit Fiscal y Deuda Pública

Otro aspecto crítico es la expectativa de una reducción más lenta del déficit fiscal para 2025, lo que podría poner presión sobre el nivel de deuda de México. Según HR Ratings, la deuda neta del país podría alcanzar un 54% del PIB al cierre de 2025, un nivel superior al 52.33% estimado anteriormente y también por encima de la proyección del gobierno de 51.4%.

Aunque HR Ratings destaca que hay señales positivas, como la reducción en el déficit fiscal, también advierte que el bajo nivel de gasto de capital, tal como lo proponen los Criterios Generales de Política Económica (CGPE25), puede ser insostenible en el largo plazo.

Posible impacto de un cambio en la administración de EU

La agencia también destacó que la elección presidencial en Estados Unidos, que ocurrirá en enero de 2025, podría afectar las relaciones comerciales con Estados Unidos, el principal socio comercial de México. Un cambio en la administración de Estados Unidos podría generar incertidumbre sobre las políticas comerciales y afectar las exportaciones mexicanas, lo que podría seguir presionando las perspectivas económicas del país.

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Reacción de la Secretaría de Hacienda de México

Ante la noticia de la baja en la perspectiva crediticia, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) emitió un comunicado en el que reafirma la fortaleza de las políticas económicas de México y el panorama positivo de crecimiento. La SHCP destacó que los choques de oferta que habían afectado a la economía en los últimos años han comenzado a disminuir, lo que ha permitido una mejora en la producción industrial desde la segunda mitad de 2024.

Nuestro pronóstico de crecimiento, presentado en el Paquete Económico para 2025, se mantiene entre 2% y 3%, sustentado en la fortaleza de la demanda interna, el apoyo de los programas sociales y la inversión en sectores estratégicos”, explicó la SHCP.

Además, destacó que el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) sigue proporcionando un marco de certidumbre para las inversiones extranjeras y que la deuda del gobierno mexicano continúa siendo atractiva para los inversionistas internacionales, debido a la resiliencia de su perfil frente a la volatilidad financiera global.

Compromiso con una gestión fiscal responsable

La Secretaría de Hacienda también subrayó que el Paquete Económico para 2025 fue diseñado de manera prudente y realista, teniendo en cuenta tanto los riesgos internos como los externos. Se resaltó que México cuenta con los amortiguadores fiscales necesarios para enfrentar posibles escenarios adversos y asegurar la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.

La deuda del Gobierno de México mantiene un atractivo sólido en los mercados internacionales, demostrando un perfil resiliente ante las fluctuaciones económicas y la volatilidad financiera”, señaló la SHCP.

Con información del medio Expansión.

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